Miguel Kiguel, economista: “Los créditos hipotecarios pueden despegar rápido, solo hace falta voluntad política y plata”
EL ECONOMISTA PLANTEÓ QUE LA POSIBILIDAD QUE EXISTE PARA QUE LOS PRÉSTAMOS A LARGO PLAZO PUEDAN DESPEGAR ESTÁ EN MANOS DEL GOBIERNO7 de mayo de 2026
El economista Miguel Kiguel participó de ExpoConstruir, donde expresó que “el crédito hipotecario es justicia social”. Sin embargo, reconoció que en Argentina no termina de despegar. No se trata de una cuestión de demanda ni de tasas, sino de un cuello de botella estructural. Los bancos no tienen la capacidad de prestar a 20 o 30 años cuando su fondeo depende de depósitos a corto plazo.
UN ESCENARIO COMPLICADO PARA EL MERCADO INMOBILIARIOEn este contexto, el mercado inmobiliario busca reacomodar sus valores de venta y enfrenta una rentabilidad en caída. El crédito sigue siendo marginal y distante de convertirse en un motor para el acceso a la vivienda y la reactivación económica que se espera desde el sector.
Durante la charla entre Miguel Kiguel y Damián Tabakman, presidente de la Cámara Empresarial de Desarrolladores Urbanos (CEDU), se discutieron las dificultades que enfrenta la construcción privada, como el encarecimiento de costos en dólares sin un aumento proporcional en los precios de venta.
UNA SOLUCIÓN POSIBLE A TRAVÉS DEL FGSKiguel propuso utilizar el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) como financista del sistema hipotecario. Según él, el FGS cuenta con aproximadamente US$70.000 millones en activos, y con un pequeño porcentaje de este monto se podría generar un crecimiento significativo en el sector.
EL CRÉDITO NO TERMINA DE DESPEGARArgentina sufre un déficit estructural en su sistema hipotecario. Las propiedades se venden en dólares, pero los ingresos son en pesos, lo que limita el acceso al crédito en moneda dura. Kiguel propone avanzar hacia un mercado en moneda local y considera que el sistema UVA (Unidad de Valor Adquisitivo) es una alternativa viable.
UN PROCESO TÉCNICAMENTE SENCILLOSegún Kiguel, la implementación de su propuesta no es complicada. Los bancos podrían acordar la documentación necesaria en pocas semanas, siempre que haya voluntad política y protección legal para los funcionarios involucrados.
IMPACTO EN LA ECONOMÍA Y LA CONSTRUCCIÓNKiguel enfatizó que el crédito hipotecario no solo facilita la compra de viviendas, sino que activa una cadena económica que beneficia a diversos sectores. Además, su reactivación podría tener un impacto inmediato en áreas como el Conurbano, donde el crecimiento no es tan evidente como en provincias más favorecidas.
EL DESAFÍO PARA LOS DESARROLLADORESAdemás de las soluciones financieras, Tabakman destacó la necesidad de que los desarrolladores trabajen “puertas adentro” para mejorar la eficiencia y reducir costos. En este sentido, Kiguel subrayó la demanda insatisfecha de jóvenes que están en condiciones de tomar una hipoteca.
LA VOLUNTAD POLÍTICA ES CLAVEPara Kiguel, el principal desafío no es financiero, sino la falta de un marco legal claro que permita movilizar los activos del FGS. Señaló que “sin plata esto no se puede hacer, pero la plata está”, concluyendo que el Estado tiene el poder de hacer despegar el crédito hipotecario.
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